ინფლაცია დეფლაციის წინააღმდეგ: გავლენა ბიტკოინის ფასზე



ინფლაცია და მისი საპირისპირო, დეფლაცია, გავლენას ახდენს ბიტკოინის ფასზე. ინფლაციის ზოგადი ზრდა ბიტკოინის ფასს ზრდის. და როდესაც ინფლაციის მაჩვენებელი უარყოფითი ხდება, დეფლაცია, როგორც წესი, ბიტკოინის ფასს ამცირებს.

COVID-19 პანდემიის გამო, რომელმაც ეკონომიკური კრიზისი გამოიწვია, მსოფლიოს ცენტრალური ბანკები ცდილობენ ეკონომიკის სტიმულირებას მეტი ფულის ბეჭდვით. მსოფლიო ეკონომიკა ისეთ ციკლშია, სადაც ცენტრალური ბანკირები ერიდებიან ეკონომიკიდან ფულის ამოღებას და ზოგადად მეტს ამატებენ. შედეგად, ფულის ბეჭდვის ციკლმა გავლენა მოახდინა ბიტკოინის ფასზე.

ინფლაციისა და დეფლაციის საფუძვლები

ეკონომიკაში ინფლაცია არის ფასების დონის ზოგადი ზრდა ეკონომიკაში დროთა განმავლობაში. დეფლაცია, მეორე მხრივ, საპირისპიროა - კერძოდ, ეკონომიკაში ფასების ზოგადი კლება.

პურის ყიდვისას, ფუნტზე დაახლოებით 1.37 დოლარს გადაიხდით. დაახლოებით 70 წლის წინ, ეს პური ფუნტზე 0,14 დოლარი ღირდა. ფასი ბოლო 70 წლის განმავლობაში თითქმის ათჯერ გაიზარდა. ეს ფასების ზრდა ინფლაციის გამოა. 

ეკონომიკაში ფასების მცირე ინფლაცია დადებითია. საქონლისა და მომსახურების ფასების ოდნავ გაბერვა იმაზე მიუთითებს, რომ ამ პროდუქტებზე თანდაყოლილი მოთხოვნა არსებობს. წინააღმდეგ შემთხვევაში, როდესაც ეკონომიკა დეფლაციას განიცდის, ფასები კვლავ დაბლა დგანან და ბიზნესები თანამშრომლებს ათავისუფლებენ ან გაკოტრდებიან, რაც ნეგატიური უკუკავშირის მარყუჟს ქმნის.

ინფლაციისა და დეფლაციის თემა ზოგჯერ შეიძლება გაუგებარი იყოს ადამიანებისთვის. რეალობა ისაა, რომ ყველაფრის გაბერვა ან დაცლა შეიძლება — იქნება ეს ველოსიპედის საბურავი თუ ეკონომიკაში ფასები. ამიტომ, მნიშვნელოვანია გვესმოდეს, თუ რაზეა საუბარი ინფლაციისა და დეფლაციის თემების წარმოდგენისას.

ფიატი ფულის ინფლაცია: მომარაგება და კრედიტი

მედია საშუალებების უმეტესობა ინფლაციაზე საუბრისას ფასების ზოგად ზრდას ან კლებას გულისხმობს. 



წყარო: in2013dollars.com



მაგალითად, ზემოთ მოცემული დიაგრამა ასახავს, ​​თუ როგორ გაიზარდა ფასები ბოლო 100 წლის განმავლობაში.

როდესაც ფასები იზრდება, თითოეული დოლარის მსყიდველობითი უნარი მცირდება.



ზემოთ მოცემულ დიაგრამაში ვხედავთ, რომ მსყიდველობითი უნარი ბოლო 100 წლის განმავლობაში თანმიმდევრულად ეცემა. 1913 წლის 10 დოლარი არ არის იგივე, რაც 2021 წლის 10 დოლარი, რადგან ის, რისი ყიდვაც ამ 10 დოლარით არის შესაძლებელი, მნიშვნელოვნად შეიცვალა. დღეს ამ 10 დოლარით იმდენი საქონლისა და მომსახურების ყიდვა არ შეგიძლიათ, რამდენიც თითქმის საუკუნის წინ შეგეძლოთ.

ინფლაცია და დეფლაცია: მიზეზი და შედეგი

შესაძლებელია, რომ სამომხმარებლო ფასების ცვლილება ინფლაციის შედეგი იყოს და არა მიზეზი? თუ ასეა, რა არის ინფლაციისა და დეფლაციის მიზეზი?

ინფლაციის შესაფასებლად უკეთესი გზაა ეკონომიკაში ფულის გაფართოება. მოდით, მაგალითი გავამარტივოთ: ველოსიპედები. დავუშვათ, რომ ახალ ველოსიპედებზე მოთხოვნა წლიდან წლამდე სტაბილურია და ახალი ველოსიპედის საშუალო ღირებულება 500 დოლარია.

თუ სისტემაში ფულის რაოდენობა 10%-ით გაიზრდება, მაშინ საბოლოოდ ველოსიპედის ღირებულებაც უნდა გაიზარდოს — რადგან იმავე რაოდენობის ველოსიპედების შესაძენად მეტი ფული იხარჯება. ფულის მიწოდება გაიზარდა, ამიტომ იგივე პროდუქტის შესაძენად მეტი ფულია საჭირო.

მეორე მხრივ, თუ ეკონომიკაში ფულის რაოდენობა შემცირდება და ნაკლები ფული დარჩება, ადამიანები უბრალოდ ვერ შეძლებენ ველოსიპედებში ამდენი თანხის გადახდას. ამ შემთხვევაში, მწარმოებელს გაუჭირდება ველოსიპედების 500 დოლარად გაყიდვა და მოუწევს ფასის დაწევა, წინააღმდეგ შემთხვევაში, გაუყიდავი საქონლის შეძენის რისკის ქვეშ დადგება.

ზემოთ მოყვანილი ველოსიპედის მაგალითში გაითვალისწინეთ, რომ ველოსიპედების საჭიროება უცვლელი რჩება, მაგრამ ადამიანების მათი შეძენის სურვილი იცვლება იმის მიხედვით, თუ რამდენი ფულია ხელმისაწვდომი ეკონომიკურ სისტემაში.

ამრიგად, ინფლაცია და დეფლაცია შეგვიძლია განვსაზღვროთ შემდეგნაირად:

• ინფლაცია = ფულის გაფართოება ეკონომიკაში

• დეფლაცია = ფულის შემცირება ეკონომიკაში

როგორ გამოიყურება ჯანსაღი დეფლაცია?

ეკონომიკაში დეფლაცია ხშირად არასასურველ მოვლენად აღიქმება — და უმეტესწილად, ასეც არის. 1930-იან წლებში შეერთებულმა შტატებმა განიცადა ეკონომიკის დეფლაცია და მისი შედეგები ათწლეულის განმავლობაში გაგრძელდა.

2007–08 წლებში მსოფლიო ეკონომიკა დეფლაციაში ჩავარდა, რადგან საბანკო სისტემა გაკოტრდა, რამაც მთელ მსოფლიოში ფულის ნაკადის შეჩერება გამოიწვია. 

თუმცა, სამომხმარებლო ფასების დეფლაცია ყოველთვის ცუდი არ არის, რადგან მას შეუძლია უფრო პროდუქტიული ეკონომიკის მნიშვნელობის მოტანა. 

მაგალითად, ტექნოლოგია თავისი ბუნებით დეფლაციურია. კომპიუტერის ღირებულება ბოლო 25 წლის განმავლობაში მნიშვნელოვნად შემცირდა, მაშინ როდესაც კომპიუტერის გამომთვლელი სიმძლავრე გაიზარდა. 

არსებითად, დღეს თქვენ იღებთ უკეთეს კომპიუტერს უფრო იაფად, ვიდრე 25 წლის წინ, რაც საკმაოდ დეფლაციურია. ეს იაფი კომპიუტერები საშუალებას გვაძლევს, ვიყოთ უფრო პროდუქტიულები და ინვესტიციები ჩავდოთ სხვა ქმნილებებში.

როგორ მოქმედებს ინფლაცია და დეფლაცია?

ეკონომიკაში ინფლაციისა თუ დეფლაციის განვითარების დადგენისას გასათვალისწინებელია მრავალი ფაქტორი. მაგალითად, ჩვენ ეკონომიკის პროდუქტიულობას შევეხეთ. კომპიუტერების გამოყენებით მაღალგანვითარებული ეკონომიკა საკმაოდ ეკონომიკურად პროდუქტიულია, მსოფლიოს სოფლის ნაწილში მდებარე სოფლისგან განსხვავებით, რომელსაც არ აქვს მოწინავე ტექნოლოგიები.

ასევე მნიშვნელოვანია მოსახლეობის დემოგრაფიული მონაცემები ხანგრძლივი პერიოდის განმავლობაში. დაბერებული მოსახლეობა ნიშნავს პროდუქტიული მუშაკების შემცირებას, მაშინ როდესაც ახალგაზრდა და მზარდ მოსახლეობას ბევრი მომავალი მუშაკი და დაგროვილი მოთხოვნა აქვს. ბოლო 70 წლის განმავლობაში ფასების მასიური ინფლაციის ერთ-ერთი მიზეზი ბეიბი ბუმერების თაობაა. მოსახლეობა სწრაფად გაიზარდა, სრულწლოვანი გახდა და პროდუქტიული მუშები გახდნენ, ამავდროულად, დიდი მოთხოვნა შეიქმნა.

კრედიტის ხელმისაწვდომობა ასევე მნიშვნელოვან როლს ასრულებს ინფლაციისა და დეფლაციის ისტორიაში. ინფლაციისა და დეფლაციის ციკლები, როგორც წესი, განპირობებულია ბანკების მიერ ფულის სესხების გაცემის სურვილით. დგება მომენტი, როდესაც საზოგადოება ზედმეტად მოიხმარს, ეკონომიკა კი ზედმეტად აწარმოებს. ამ ეტაპზე, სესხების დაფარვის უნარი ზეწოლის ქვეშ დგება და ბანკები ამცირებენ შეთავაზებული კრედიტის რაოდენობას. კრედიტის შემცირებასთან ერთად, ეკონომიკაც მცირდება, რაც ფასების დეფლაციას იწვევს.

ბიტკოინის მომარაგება და პროტოკოლის ინფლაცია

ადრე ვახსენეთ, რომ ყველაფრის გაბერვა შეიძლება, ეკონომიკაში არსებული ფულიდან დაწყებული ველოსიპედის საბურავებით დამთავრებული. ბიტკოინი შეიქმნა ვალუტისა და ღირებულების შესანახად და მისი ინფლაციის მაჩვენებელი წინასწარ არის დაპროგრამებული მის კოდში.

როგორც შეიძლება იცოდეთ, ბიტკოინი არის საწვავი ბიტკოინის ბლოკჩეინის შესანარჩუნებლად და უსაფრთხოებისთვის. დაახლოებით ყოველ 10 წუთში ერთხელ, ბიტკოინის ჯაჭვის შემდეგ ბლოკში ახალი ტრანზაქციები დასტურდება. მაინერები, რომლებიც ადასტურებენ ამ ბლოკებს, სამუშაოს შესრულებისთვის ჯილდოდ ახლად შექმნილ ბიტკოინს იღებენ. ამიტომ, ყოველ 10 წუთში ეკონომიკას ახალი ბიტკოინი ემატება და მისი დახარჯვა შესაძლებელია.

ოდესმე შექმნილი ბიტკოინების რაოდენობის შესაზღუდად და დასარეგულირებლად, სატოში ნაკამოტომ კოდში განახევრების ციკლი დაპროგრამა. დაახლოებით ყოველ ოთხ წელიწადში ერთხელ, მაინერის მიერ მიღებული ჯილდო განახევრდება. ახალი ბიტკოინების შექმნა გრძელდება, თუმცა შენელებული ტემპით.



ზემოთ მოცემულ დიაგრამაზე, მრუდის დახრილობა მცირდება, რაც ყოველწლიურად შექმნილი ახალი ბიტკოინის რაოდენობის შესაბამის შემცირებაზე მიუთითებს. შემდეგი განახევრების ციკლი, სავარაუდოდ, 2024 წლის გარშემო მოხდება და ახალი ბიტკოინის ტემპი ამ დროს კიდევ უფრო შენელდება.

საბოლოოდ, ჯილდო 1 სატოშიზე ნაკლები გახდება და მეტი ბიტკოინი აღარ შეიქმნება. ამ ეტაპზე ხელმისაწვდომი იქნება 21 მილიონი ბიტკოინი. თუმცა, ეს რამდენიმე თაობის განმავლობაში არ მოხდება, რადგან მოსალოდნელია, რომ ეს დაახლოებით 2140 წლისთვის მოხდეს.  

ერთ-ერთი მთავარი მიზეზი, რის გამოც ადამიანები ბიტკოინში ინვესტირებას ახდენენ, მიწოდების სიმწირეა. არსებობს ბიტკოინების რაოდენობის შეზღუდვა, რომლებიც ოდესმე იქნება ხელმისაწვდომი და ინფლაციის მაჩვენებლის მათემატიკურად გამოთვლა ნებისმიერ დროს შეიძლება.

რა ხდება BTC-ის ფასებთან ფულის ინფლაციის დროს?

ახლა, როდესაც ვიცით, რომ ბიტკოინის მიწოდება ფიქსირებულია, მის ფასზე გავლენის მქონე სხვა ძირითადი ფაქტორები იქნება ბიტკოინზე მოთხოვნა და ეკონომიკაში ფულის მიწოდება. 

ბიტკოინზე მოთხოვნა გაიზრდება და შემცირდება მრავალი სხვადასხვა ფაქტორის გამო. შეიძლება ითქვას, რომ ბიტკოინი ჯერ კიდევ ახალი ტექნოლოგიის ადრეულ დანერგვის ეტაპზეა. ბოლოდროინდელმა კვლევამ აჩვენა, რომამერიკელების 14%-მა ინვესტიცია ჩადო ბიტკოინში, რაც არავითარ შემთხვევაში არ შეიძლება ჩაითვალოს მის მასობრივ გამოყენებად. შედეგად, შეიძლება ითქვას, რომ ზოგადად, ბიტკოინზე მოთხოვნა, სავარაუდოდ, გაიზრდება, რამაც შესაძლოა ფასების ზრდა გამოიწვიოს.

მოდით, ერთი წუთით გვერდზე გადავდოთ მოთხოვნა და ვივარაუდოთ, რომ ის მუდმივი დარჩება ან ოდნავ გაიზრდება. როგორ შეიძლება მსოფლიოს ეკონომიკებში ფიატური ფულის ინფლაციამ ან დეფლაციამ გავლენა მოახდინოს ბიტკოინის ფასზე?

მსოფლიოს ძირითადი განვითარებული ეკონომიკები ზრდიან ფულის მასას. როდესაც გვექნება მსოფლიო ეკონომიკა მეტი ფულით და ბიტკოინების ფიქსირებული რაოდენობით, ფიატურ ვალუტაში ფასიანი ბიტკოინის ღირებულება გაიზრდება.



ზემოთ მოცემული დიაგრამა წარმოადგენს ფედერალური რეზერვის აქტივების ზომას. ფედერალური სარეზერვო სისტემა შეერთებული შტატების ცენტრალური ბანკია და მისი აქტივების ზომა ზოგადი საზომია იმის შესაფასებლად, თუ რამდენი ფულის დაბეჭდვას აძლევენ ისინი ავტორიზაციას.

2007 წლამდე ფედერალური სარეზერვო სისტემის აქტივები თითქმის 1 ტრილიონ დოლარს შეადგენდა. 2021 წელს ეს რიცხვი 8 ტრილიონ დოლარამდე გაიზარდა. ამიტომ, გასაკვირი არ არის, რომ ბიტკოინის ფასი იზრდება, რადგან განვითარებული ეკონომიკები უფრო მეტ ფულს ბეჭდავენ.

რა ხდება BTC-ის ფასებთან მონეტარული დეფლაციის დროს?

მეორე მხრივ, არის შემთხვევები, როდესაც ფული ნადგურდება ან კრედიტი კოლაფსირდება, რაც დეფლაციურ გარემოს ქმნის. ზოგადად, როდესაც დეფლაციის ძალები დომინირებენ, ჩვენ, როგორც წესი, ბიტკოინის ფასის ვარდნასაც ვხედავთ.



ზემოთ მოცემულ დიაგრამაზე ნაჩვენებია ბიტკოინის ფასი COVID-19 პანდემიის დროს. როდესაც ადამიანები იძულებით ცხოვრობენ საკუთარ სახლებში, ისინი ზოგადად ნაკლებს ხარჯავენ, თუმცა ბიზნესებს აქვთ მარაგები და ხარჯები გადასახდელი. შედეგად, პანდემიის დროს ბიზნესებმა თანამშრომლები გაათავისუფლეს და შემოსავლები შემცირდა.

ბიტკოინის ფასიც ამ პერიოდში მკვეთრად დაეცა. ზოგიერთ ადამიანს შეიძლება დასჭირდეს ბიტკოინის ღირებულების ადგილობრივ ფიატ ვალუტაში გადაყვანა. სხვებისთვის ფასების ვარდნა მოსალოდნელი იყო, რადგან პანდემიამ ფასების შემცირება უსასრულოდ დაიწყო.

მნიშვნელოვანი საკითხია გვახსოვდეს, რომ ბიტკოინის ფასი, როგორც წესი, ფულის შექმნას მოჰყვება. თუ ფულის მიწოდება მნიშვნელოვნად გაიზრდება, მაშინ ბიტკოინის ფასი, სავარაუდოდ, გაიზრდება. თუ ფულის მიწოდება შემცირდება, მაშინ ბიტკოინის ფასი, სავარაუდოდ, დაეცემა. თუმცა, ეს ტენდენციები პირდაპირ არ ემთხვევა ერთმანეთს და ზოგადად უნდა განვიხილოთ, რადგან ბიტკოინზე მოთხოვნა ფასებზეც მოქმედებს.

ინფლაცია დეფლაციის წინააღმდეგ: სად ვართ ახლა?

COVID-19 პანდემიის საპასუხოდ, მთელ მსოფლიოში ცენტრალური ბანკები დიდი რაოდენობით ფულს ბეჭდავენ. 



მაგალითად, ფედერალურმა რეზერვმა 2020 წლის მარტიდან 2021 წლის ივლისამდე პერიოდში თითქმის 4 ტრილიონი დოლარი დაბეჭდა. ეს აშშ-ის ეკონომიკაში ხელმისაწვდომი ფულის გასაოცარი, 100%-იანი ზრდაა.



ვაქცინების შემოღების შემდეგ, ბიზნესები ხელახლა გაიხსნა და კომერცია ბევრ სფეროში ბრუნდება. თუმცა, პანდემიის შედეგები კვლავ იგრძნობა მაღალი უმუშევრობის მაჩვენებლებში. ზემოთ მოცემულ დიაგრამაზე, აშშ-ში უმუშევრობის დონე შემცირდა, მაგრამ მაინც აღემატება პანდემიის დაწყებამდე არსებულ დონეს. 



ინფლაციის ან დეფლაციის ეფექტის გაზომვის ერთ-ერთი გზაა სამომხმარებლო ფასების ინდექსის (CPI) გადახედვა. 

მომხმარებელთა ფასების ინდექსი (CPI) მოიცავს რთულ გამოთვლებს იმის დასადგენად, იზრდება თუ არა გარკვეული საქონლისა და მომსახურების ფასები. როდესაც CPI იზრდება, ეს იმაზე მიუთითებს, რომ ინფლაციის შედეგები ეკონომიკაში იგრძნობა. დასაქმების გაუმჯობესებისა და ფულის ბეჭდვის მზარდი რაოდენობის გათვალისწინებით, მომხმარებელთა ფასების ინდექსის მაჩვენებელი ბოლო დროს უფრო და უფრო აჩქარებულია. შედეგად, მიმდინარე ინფლაციური გარემო ბიტკოინის ფასების მხარდამჭერი უნდა იყოს.

თუ დადგება დრო, როდესაც ცენტრალური ბანკები ფულის ბეჭდვის დონის შეკავებას ან ფულის მასის შემცირებას დაიწყებენ, მაშინ შესაძლებელია ბიტკოინის ფასი უფრო დაბლა დაიწიოს.

შეიძლება ბიტკოინი იყოს ინფლაციისგან ეფექტური ჰეჯირება ?

ფიატი ვალუტის ინფლაცია ხდება მაშინ, როდესაც ეკონომიკურ სისტემაში ფულის რაოდენობა მნიშვნელოვნად იზრდება, რაც იწვევს საქონლისა და მომსახურების ფასების ზრდას. ამიტომ, მოქალაქეებს მოუნდებათ ინვესტირება ისეთ ინსტრუმენტებში, რომლებსაც შეუძლიათ მათი სიმდიდრის მსყიდველობითი უნარის შენახვა და ინფლაციისგან დაცვის ფუნქციას შეასრულებენ. ეს შეიძლება იყოს ინვესტირება სხვა ეკონომიკაში ან კომპანიებში, რომლებიც, როგორც წესი, კარგად მუშაობენ მაღალი ინფლაციის პირობებში.

თუმცა, თუ თქვენი ინვესტიციები ან ინფლაციის ჰეჯირება ინფლაციის ტემპს არ შეესაბამება, საბოლოოდ დაკარგავთ მსყიდველობით უნარს და თქვენი სიმდიდრე აორთქლდება. ვინაიდან ბიტკოინს აქვს მიწოდების ფიქსირებული რაოდენობა, რომლის გაზრდაც არასდროს შეიძლება, ითვლება, რომ ის ღირებულების საცავია, რომელსაც შეუძლია ფიატური ფულის მსყიდველობითი უნარის შენარჩუნება.

 ზემოთ მოცემულ სურათზე ხედავთ, რომ როდესაც ფულის ოდენობა იზრდება (ლურჯი ხაზი მაღლა მოძრაობს), ბიტკოინი, როგორც წესი, კარგად მუშაობს და ასევე მაღლა მოძრაობს (ნარინჯისფერი ხაზი). თუმცა, როდესაც ლურჯი ხაზი დაბლა მოძრაობს, მაშინ დეფლაცია ახლოვდება და ბიტკოინი, როგორც წესი, დაბალ შეფასებას ავლენს.

ბიტკოინი უნდა შეინახოთ თუ ხარჯვა ?

ამჟამად საინტერესო ციკლი მიმდინარეობს, რომელიც დადებითად მოქმედებს ბიტკოინის ფასზე. პირველ რიგში, როდესაც ეკონომიკა შენელებას განიცდის, ცენტრალური ბანკირები და პოლიტიკოსები სწრაფად უზრუნველყოფენ სტიმულირების ზომებს. ეს სტიმული დამატებითი ფულის დაბეჭდვის შედეგია, რაც ინფლაციას უწყობს ხელს. ინფლაციის ზრდასთან ერთად, ცენტრალური ბანკირები სტიმულირების შემცირებაზე ფიქრობენ, რაც ფულის მასის დეფლაციას იწვევს. შემდეგ, ეკონომიკა იწყებს ვარდნას და მეტი სტიმულირების პაკეტი ემზადება.

ბიტკოინმა დადებითად რეაგირება მოახდინა ასეთი მოვლენების სერიაზე და, შესაბამისად, მას დეფლაციის მიმართაც აქვს შეფერხებული სარგებელი. სტანდარტული პასუხია, რომ დეფლაცია იწვევს სტიმულს... რაც იწვევს ინფლაციას... რაც იწვევს ბიტკოინის ფასების ზრდას. ამიტომ, თუ გაქვთ გამბედაობა, გაუძლოთ ლოდინს, HODLing გონივრული საინვესტიციო სტრატეგიაა მეტი ბიტკოინის უფრო დაბალ ფასად შესაძენად. 

დასკვნითი მოსაზრებები

ცენტრალური ბანკები ყურადღებით აკვირდებიან ინფლაციის მაჩვენებელს მათ ეკონომიკაში. ჯანსაღი ეკონომიკა მცირე ინფლაციას განიცდის. თუ ინფლაციის მაჩვენებელი უარყოფითი გახდება, მაშინ ეკონომიკა დეფლაციას განიცდის, რამაც შეიძლება გაანადგუროს ეკონომიკის გადატვირთვის მცდელობები.

COVID-19 პანდემიის დაწყებიდან, ფედერალურმა რეზერვმა 4 ტრილიონი დოლარის ფიატური ფული დაბეჭდა, რამაც ინფლაციის მაჩვენებელი გაზარდა. შედეგად, ბიტკოინის ფასი ზოგადად გაიზარდა, რადგან ადამიანები მას ღირებულების შესანახ საშუალებად მიიჩნევენ.

თუ ცენტრალური ბანკები შეანელებენ ფულის ბეჭდვას ან სხვაგვარად შეამცირებენ ეკონომიკაში ფულის რაოდენობას, მაშინ ბიტკოინის ფასი შესაძლოა დაეცა ფულის მასის შეზღუდვის საპასუხოდ.